”Från rött till svart” – Mentimeters CFO om året som gick enligt plan

Mentimeter avslutade 2025 med positiva siffror, en marginalexpansion på 76 miljoner kronor och valutamotvind som knappast hjälpte. Som en av Kleers kunder har vi haft förmånen att följa bolaget på nära håll och vi passade på att sätta oss ner med CFO Georg Rydbeck för att prata om vägen dit, vad AI faktiskt bidragit med och varför han inte är speciellt orolig för konkurrensen.

Kleers SaaS-barometer visar att svenska SaaS-bolag i snitt ökat sin omsättning per anställd med nästan 20 procent det senaste året. Effektivisering verkar ha blivit en branschtrend. Känner du igen den bilden från Mentimeter?
Absolut. Jag tror att det har mycket med marknadssentimentet att göra. Vi är ett bolag som förbereder oss för en börsnotering längre fram, och då exponeras man ganska tidigt för hur investerare tänker. Skiftet de senaste fem åren har varit dramatiskt – från att allting handlade om tillväxt, tillväxt, tillväxt till att du numera nästan måste visa positiva marginaler för att ens vara intressant. Det smittar av sig, även på bolag som inte har en börsnotering på agendan. Pengar är inte gratis längre.

Mentimeter valde för några år sedan att medvetet investera ner sig i negativt resultat. Hur såg det beslutet ut?
Vi har varit kassaflödespositiva i princip sedan 2017, med en liten dipp 2024. Men vi bestämde oss för att under en begränsad period investera mer framåtlutat för att driva framtida tillväxt. Toronto-kontor, Sydney-kontor, uppskalning av sälj och produktutveckling. Det var ett medvetet val. Och redan när vi satte budgeten för 2024 bestämde vi att 2025 skulle vi vända tillbaka till positiva siffror i resultaträkningen.

Och det höll?
Det höll. Trots ganska tuffa valutakurser mot slutet av året, vi har ungefär 60 procent av försäljningen i dollar och en stor andel i euro, så den rörelsen slog hårt. Men om man rensar för valutaeffekter hade vi en årstillväxt på 20 procent i det fjärde kvartalet. Och totalt sett gjorde vi en marginalexpansion på 76 miljoner kronor under året, vilket motsvarar 14 procentenheter i EBIT-marginal.

Vad drev vändningen, kostnadskontroll eller tillväxt?
Båda, men inte på det sättet folk kanske tror. Vi behövde inte skära i personal. Det vi gjorde var att bromsa in uppskalningen av organisationen och börja exekvera på den strategi vi hade lagt fast. Vi hade byggt en organisation med de resurser vi behövde och nu handlade det om operationell effektivitet och att växa ikapp kostymen. Nyförsäljningen var stark under 2025, och merförsäljningen till befintliga kunder hängde med.

AI har blivit ett standardsvar på effektiviseringsfrågor. Vad har det faktiskt betytt för Mentimeter?
Det finns två spår. Det ena är internt — framförallt i produktutvecklingen kan våra utvecklare göra mer på kortare tid och iterera snabbare. Det är verkligt, men det är inte unikt för oss. Det andra spåret är mer intressant: vi har en produkt som naturligt lämpar sig för att applicera språkmodeller. Vi tar in textbaserad input från användarna med frågor, svar, och intentioner. Det kan nu ge tillbaka insikter på ett sätt som inte var möjligt tidigare. Det är där vi ser det riktiga värdeskapandet, inte i interna effektivitetsvinster.

Hur ser du på hotet från AI-konkurrenter som kan replikera er produkt snabbare och billigare?
En av våra grundare satte sig ner när ett av de stora språkmodellsverktygen lanserades och byggde en kopia av Mentimeter på åtta timmar. Så ja, kodbasen är inte det unika längre. Det vet vi. Men jag tror inte att företag i gemen vill sitta och underhålla  en egenbyggd engagemangsplattform för ledare att driva bättre resultat. Det är inte deras kärnaffär. Det jag är mer uppmärksam på är om det dyker upp billigare alternativ utan djupet i vår produkt, det scenariot är reellt. Men då gäller det att vi är tydliga med vad Mentimeter faktiskt är: ett strategiskt verktyg för att driva förändring och dialog i organisationer, inte bara ett quiz-verktyg. Vi har 20 miljoner aktiva användare och en stor bas av enterprise-kunder med mycket data att bygga på. Det försprånget är svårt att kopiera.

Det pågår en bredare diskussion om SaaS-modellens framtid, att AI-agenter ska ersätta SaaS-verktyg. Vad tänker du om det?
Jag tycker det är lite konstigt att det ses som ett hot mot prenumerationsmodellen. AI-tjänsterna själva är ju ofta på prenumerationsbasis. Det kommer finnas SaaS-bolag som är stora vinnare på det här skiftet och bolag som är stora förlorare. Så har det alltid varit vid paradigmskiften. Det viktiga är att förstå vilket läger man är i.

Vad är du mest stolt över från det här året?
Att vi faktiskt gjorde vad vi sa att vi skulle göra. Vi hade ägare och investerare som var oroliga när vi meddelade att vi skulle gå ner på röda siffror, vi kom från en väldigt lönsam bakgrund. Men vi höll kursen, rekryterade med långsiktigt tänk istället för att skala hej vilt, och när det väl var dags att vända så behövde vi inte kapa personal. Vi svängde skutan utan att tappa besättningen. Det är jag stolt över.